آیا رشد قیمت طلا ادامه دارد؟

طلا (XAU/USD) در جلسه اولیه آسیایی روز دوشنبه در تلاش است تا از بهبودی مختصر هفته‌ی گذشته از یک کف یک ماهه بهره‌برداری کند و در نزدیکی ۲,۶۲۵ دلار ثابت مانده است. موضع تندروانه فدرال رزرو (Fed) ممکن است بر روی فلز زرد تأثیر بگذارد. با این حال، دلار ضعیف‌تر پس از گزارش نامطلوب تورم می‌تواند کاهش آن را محدود کند.

گاوهای دلار آمریکا (USD) در زیر بالاترین سطح دو ساله‌ای که روز جمعه به آن رسیدند، در حالت دفاعی باقی مانده و به عنوان یک عامل کلیدی عمل می‌کنند که به نفع این کالاست.

در واقع، دلار آمریکا در روز جمعه پس از انتشار شاخص قیمت مصرف شخصی (PCE) که به نشانه‌هایی از کاهش تورم اشاره داشت، از بالاترین سطح دو ساله خود عقب‌نشینی کرد.

فدرال رزرو در جلسه‌ی دسامبر به‌طور مورد انتظاری نرخ‌های بهره را کاهش داد، البته بر این نکته هم اذعان داشت که سرعت کاهش هزینه‌های وام‌گیری را کند خواهد کرد.

فدرال رزرو هفته گذشته اعلام کرد که سرعت کاهش نرخ‌ها را در سال ۲۰۲۵ کاهش خواهد داد و این اطلاع‌رسانی، بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده را به بالاترین سطح خود در بیش از شش ماه گذشته رساند.

در همین راستا، نمودار نقطه‌ای فدرال رزرو، که مسیر آینده‌ی نرخ‌های بهره را پیش‌بینی می‌کند، در مقایسه با کاهش کامل درصدی پیش‌بینی‌شده در سپتامبر، کاهش نیم درصدی نرخ در سال ۲۰۲۵ را به تصویر می‌کشد. این موضوع به نوبه‌ی خود، به تقویت دلار آمریکا (USD) ادامه می‌دهد و طلای دلاری را تضعیف می‌کند، زیرا نرخ‌های واقعی بالاتر منجر به افزایش هزینه‌ی فرصت نگهداری طلا می‌شود.

برنامه اقتصادی ایالات متحده در روز دوشنبه شامل انتشار شاخص اعتماد مصرف‌کننده کنفرانس بورد است و ممکن است در اوایل جلسه شمال آمریکایی به‌عنوان محرکی عمل کند.

از سوی دیگر، داده‌های تورم ایالات متحده که کمتر از حد انتظار بودند، می‌توانند به محدودکردن زیان‌های فلز گرانبها کمک کنند. تورم ایالات متحده، که با استفاده از شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) اندازه‌گیری می‌شود، در نوامبر به ۲.۴٪ نسبت به سال گذشته افزایش یافت، در حالی که این رقم در اکتبر ۲.۳٪ بود. این خوانش پایین‌تر از اجماع ۲.۵٪ بازار بود. در عین حال، PCE اصلی در مقایسه با ۲.۸٪ در خوانش قبلی، در نوامبر ۲.۸٪ افزایش یافت، اما پایین‌تر از ۲.۹٪ مورد انتظار بود.

غیر از این، افزایش تقاضای طلا در چین نیز ممکن است به رشد قیمت فلز زرد کمک کند، چرا که چین بزرگ‌ترین کشور مصرف‌کننده‌ی طلا در جهان است. در حالی که کمتر از ۶ هفته تا سال نو چینی باقی مانده است، سنگین‌ترین جشن خرید طلا در جهان، دیوالی در هند را پشت سر می‌گذارد.

در کنار این‌ها، تنش‌های ژئوپولیتیکی در خاورمیانه می‌تواند جریان‌های پناهگاه امن را تقویت کند و به نفع قیمت طلا باشد. گفتنی است خطرات مستمر ناشی از جنگ طولانی‌مدت روسیه و اوکراین و تنش‌ها در خاورمیانه، حمایت بیشتری از فلز گرانبهای امن فراهم می‌کند.

و اما در چشم‌اندازی دیگر، پس از آنکه اوکراین یک حمله بزرگ پهپادی به شهر کازان انجام داد که به ساختمان‌های مسکونی آسیب زد و منجر به تعطیلی فرودگاه شد، ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه، وعده انتقام داد.

از سوی دیگر، نیروهای اسرائیلی منطقه به‌اصطلاح «امن» در جنوب غزه را بمباران کردند که باعث آتش‌سوزی چادرها و کشته‌شدن حداقل هفت فلسطینی شد و تعداد کشته‌ها در روز گذشته را به حداقل ۵۰ نفر رساند.

در عین حال، سیگنال تندروی فدرال رزرو (Fed) مبنی بر اینکه سرعت کاهش نرخ‌ها در سال ۲۰۲۵ کاهش خواهد یافت، حامی بازدهی بالای اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده است.

به نظر می‌رسد که این موضوع، در کنار لحن کلی مثبت در بازارهای سهام، افزایش قیمت فلز زرد بدون بازده را محدود کند. از این رو، انتظار می‌رود قبل از قرارگیری برای هر حرکت افزایشی بیشتر، منتظر خریدهای قوی‌تری باشیم.

در حوزه‌ی داده‌ها، اداره تحلیل اقتصادی ایالات متحده (BEA) گزارش داد که تورم در ایالات متحده، به‌عنوان تغییر در شاخص قیمت PCE، در مقایسه با ۲.۳٪ قبلی در نوامبر به ۲.۴٪ افزایش یافته است.

در عین حال، شاخص قیمت PCE اصلی که قیمت‌های ناپایدار غذا و انرژی را مستثنی می‌کند، در دوره گزارش‌شده ۲.۸٪ افزایش یافت که با خوانش اکتبر مطابقت دارد و البته کمتر از انتظار ۲.۹٪ بود.

افزون بر آن، درآمد شخصی به‌طور چشمگیری از ۰.۷٪ در اکتبر کاهش یافت و در ماه گذشته ۰.۳٪ رشد کرد، در حالی که هزینه‌های مصرف‌کننده، پس از اینکه خوانش اصلاح‌شده در اکتبر به ۰.۳٪ کاهش یافت، ۰.۴٪ رشد کرد.

معامله‌گران برای انگیزه‌های کوتاه‌مدت، به انتشار شاخص اعتماد به نفس مصرف‌کننده کنفرانس بورد چشم دوخته‌اند.

با تمام این‌ها، قیمت طلا در میان سیگنال‌های تند فدرال رزرو و بازدهی بالای اوراق قرضه ایالات متحده برای جذب خریداران با مشکل مواجه است.