پیش‌بینی تحلیلگران درباره قیمت طلا

قیمت طلا روز پنج‌شنبه به دلیل عدم قطعیت‌های ژئوپولیتیکی و نگرانی‌های جنگ تجاری افزایش یافت؛ البته انتظار می‌رفت حجم‌ معاملات به دلیل تعطیلات شکرگزاری در بازارهای ایالات متحده، پائین باشد.

«دونالد ترامپ» رئیس‌جمهور منتخب، قصد دارد از تعرفه‌های مالیاتی به عنوان اهرمی برای بهبود اقتصاد آمریکا استفاده کند و حتی به چین، کانادا و مکزیک هشدار داده که اگر به او در بستن مرزها در برابر تهاجم انسانی و قاچاق مواد مخدر کمک نکنند، اولین کشورهایی خواهند بود که تعرفه‌های سخت بر آنها اعمال خواهد شد.

با ایجاد اطمینان از اینکه تعرفه‌ها به سرعت اجراء خواهند شد، اقتصاددانان بر این باورند که احتمالاً این عملکرد تأثیر مطلوب خود را خواهد داشت. 

در همین راستا، آنیکا گوپتا، مدیر تحقیقات کلان اقتصادی در ویزدم‌تری خاطرنشان کرد: «ظاهرأ اعمال تعرفه ترامپ بر کانادا و مکزیک تأثیرگذار بوده است، و بی‌تردید عامل حمایت‌کننده مهم برای طلا باقی می‌ماند، البته عواقب احتمالی از این دو کشور، اندکی نگرانی نیز ایجاد می‌کند.»

جاناتان رز، مدیرعامل گروه طلا ژنسیس، ضمن اشاره به اینکه حرکات بزرگی برای قیمت‌های فلزات گرانبها وجود دارد، اظهار داشت: «مشتریانش به منظور گرفتن پشتیبانی از حساب‌های بازنشستگی خود، برای سوارشدن بر موج اقتصادی ترامپ با استفاده از ترکیب مناسب طلا و نقره فیزیکی آماده‌اند.»

در کنار این‌ها، همزمان با برقراری آتش‌بس اسرائیل-حزب‌الله، وجود درگیری جاری در روسیه-اوکراین، خطرات ژئوپولیتیکی را همچنان بالا نگه می‌دارد.

و اما با نزدیک‌شدن به سال 2025، طلا همچنان توجه سرمایه‌گذارانی را که در بحبوحه‌ی عدم قطعیت‌های اقتصادی، به دنبال پناهگاه امنی هستند جلب می‌کند. عوامل مؤثر بر قیمت طلا در سال آینده چندوجهی هستند و درک این عوامل می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا در بازار در حال تغییر، حرکت درستی داشته باشند.

ثبات اقتصادی جهانی

آنچه مسلم است سلامت اقتصاد جهانی یکی از عوامل اصلی تأثیرگذار بر قیمت طلاست. اقتصاددانان به‌دقت به شاخص‌هایی مانند نرخ رشد، تورم و نرخ بهره توجه خواهند کرد. بنابراین، اگر اقتصادهای اصلی مانند ایالات متحده، اروپا یا چین نشانه‌هایی از کندی یا ورود به روندهای رکودی را نشان دهند، تقاضا برای طلا افزایش خواهد یافت. این بدان دلیل است که سرمایه‌گذاران طلا را به‌عنوان دارایی امن در زمان‌های ناپایداری و عدم قطعیت می‌بینند. سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی نیز نقش مهمی ایفا خواهند کرد؛ اگر این بانک‌ها رویکردی تسهیلی‌تر همچون کاهش نرخ بهره اتخاذ کنند که از میزان هزینه‌ی فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده می‌کاهد، تقاضا برای طلا افزایش خواهد یافت.

فشارهای تورمی و نرخ‌های بهره

تورم عمدتاً به‌دلیل اختلالات زنجیره تأمین و افزایش قیمت کالاها، به‌تازگی به موضوعی داغ تبدیل شده است. اگر تورم در سال ۲۰۲۵ ادامه یابد، بسیاری از سرمایه‌گذاران بار دیگر به طلا پناه خواهند برد، چرا که این فلز گرانبها معمولاً به‌عنوان یک پوشش مناسب در برابر تورم شناخته می‌شود. اگر بانک‌های مرکزی نرخ‌های بهره را افزایش دهند، عدم بازدهی طلا نسبت به دارایی‌های با بازده مانند اوراق بهادار، جذابیت کمتری خواهد داشت. با این حال، اگر بانک‌های مرکزی نتوانند اجازه دهند تورم چالشی برای نرخ‌ها باشد، این موضوع به نفع طلا خواهد بود.

تنش‌های ژئوپولیتیکی

ریسک‌های ژئوپولیتیکی یکی از مهم‌ترین عوامل حاکم بر قیمت طلا هستند. تنش‌ها در خاورمیانه و شرق اروپا همچنان به تقویت قیمت طلا ادامه خواهند داد، و این همان جایی است که سرمایه‌گذاران به دنبال ثبات هستند. نقاط داغ ژئوپولیتیکی در سال ۲۰۲۵، جنگ‌های تجاری و درگیری‌های منطقه‌ای خواهد بود. در حالی که عوامل تأثیرگذاری مستقیم بر بازار غیرمستقیم، ارزش‌های ارزی و روحیه کلی اقتصاد ناشی از تحریم‌ها و اختلالات در صنایع کلیدی خواهند بود.

در مورد دلایلی که فشار فروش بر قیمت طلا را در این ماه به وجود آورد، سوگندها سچدهوا، بنیانگذار SS WealthStreet، تصریح کرد: «پس از یک دوره سه‌ماهه افزایش قیمت، قیمت طلا در بازارهای داخلی در این ماه ۲.۶۰ درصد کاهش یافت و بخشی از حق بیمه ریسک ژئوپولیتیکی را از دست داد.» وی دلایل عمده این کاهش را اعلام توافق آتش‌بس بین اسرائیل و حزب‌الله، و همچنین قدرت کلی شاخص دلار آمریکا پس از پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده برشمرد.

کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در کانون توجه

سچدهوا در مورد انتظارات پیرامون نشست فدرال رزرو ایالات متحده در دسامبر، اظهار داشت: «داده‌های اقتصادی هفته نشان داد که اقتصاد ایالات متحده در سه‌ماهه سوم با رشد ۲.۸ درصدی همراه بوده که با انتظارات همخوانی دارد. در عین حال، تورم، طبق شاخص PCE، به میزان ۲.۳ درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته که اندکی بالاتر از ۲.۱ درصد ماه گذشته است. اگرچه این ارقام به‌طور کامل احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست دسامبر فدرال رزرو را رد نکرده‌اند، اما مقاومت اقتصاد ایالات متحده، تردیدهایی درباره‌ی کاهش‌های بیشتر نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ ایجاد کرده که بر قیمت طلا تأثیر گذاشته است.

تقویت دلار آمریکا

بدیهی است که تقویت دلار آمریکا به‌طور منفی بر قیمت طلا تأثیر می‌گذارد، چرا که دلار قوی‌تر، واردات طلا را برای خریداران خارجی گران‌تر می‌کند و این ممکن است تقاضا را کاهش دهد.

داده‌های اقتصادی ایالات متحده و سیاست‌های فدرال رزرو عوامل اصلی تأثیرگذار بر قدرت دلار در سال ۲۰۲۵ خواهند بود. پرواضح است که اگر دلار به سمت تضعیف بیشتر حرکت کند، طلا جذاب‌تر شده و بنابراین گزینه‌ای مطلوب برای سرمایه‌گذاران خارجی خواهد بود.

ذخایر طلای بانک‌های مرکزی

شرکت‌کنندگان غالب در بازار، بانک‌های مرکزی خواهند بود که بسیاری از آنها همواره طلا را به ذخایر خود اضافه می‌کنند تا از سر و کاری بیشتر با دلار آمریکا ممانعت شود و این روند را در سال ۲۰۲۵ حفظ کنند. خریدها یا فروش‌های ناگهانی و قابل توجه بانک‌های مرکزی، تأثیر مستقیمی بر قیمت طلا دارند، اما هرگونه تغییر در سیاست‌های ذخیره که به نفع طلا باشد، ممکن است حمایت از این فلز را در قالب سرمایه‌گذاری بلندمدت منعکس کند.